Полтора века назад гедонист Маркс написал «Капитал», ставший библией марксистов и коммунистов.Прошло достаточно времени для верификации тезисов бородатого гуру, и в середине августа Bank of America Merrill Lynch опубликовал отчет с картой мира, где размер стран зависит от капитализации их фондового рынка. У США она под $20 трлн., и это грустная новость для любителей хоронить Америку. Эта страна не только не угасает, но набирает финансовый вес и стоимость ее рынка составляет 52% от стоимости рынка мирового, что является максимальным значением с 1980-х годов.
Обратите, кстати, внимание — эта сумма на пару триллионов превышает ВВП США, что характеризует страну как передовое постиндустриальное общество, в котором уже не тонны стали, не кубометры бетона и даже не количество произведенных автомобилей определяют богатство страны, не ее банкинг, а идеи, интеллектуальный продукт. То-то самой дорогой компанией в мире является Apple, на второе место рвется Google, а за ними идет Microsoft — сплошь американские IT-компании.
Чем выше уровень развития страны, тем больше насыщенность ценными бумагами. И, наоборот, чем более она насыщена деньгами, ценными бумагами, финансовыми инструментами и институтами, тем лучше условия для экономического роста, для модернизации, выше уровень развития. Россия, несмотря на всю антиамериканскую риторику, прикупила в этом году американских ценных бумаг на несколько миллиардов! Да что Россия, капиталы со всего мира текут в Америку, ибо это самое надежное убежище.
На втором месте, многократно уступая США, идет с тремя триллионами Япония (это меньше, чем ее ВВП), а вплотную за ней — старая добрая Англия. Она давно уже не владычица морей, не мастерская мира и не главный его банкир, но марку держит — большое дело традиции!
Весьма солидно смотрятся Германия, Швейцария и Франция, их капитализация находится примерно на одном уровне: от $1,2 до $1,3 трлн., как и у Канады. Намного более крупными, чем на политической карте мира, выглядят Гонконг, Тайвань и Южная Корея, вполне сопоставимые по рыночной стоимости с такими географическими гигантами, как Китай и Австралия, и превышающие по этому показателю Индию.
Итак, Америка стоит очень дорого, но ведь фондовый рынок не есть некое обобщенное понятие, он состоит из конкретных компаний. Их ценные бумаги котируются на биржах и определяют суммарную капитализацию страны. Триллионы складываются из единиц. И каждый год британская Financial Times публикует рейтинг 500 крупнейших компаний мира по состоянию на момент закрытия торгов 31 марта. При этом учитываются компании с не менее чем 15% акций в свободном обращении. Этим же занимается и американский деловой журнал «Форчун», известный своим ежегодным рейтингом доходов компаний Fortune Global 500.
О чем же говорят их данные? О том, что безусловным лидером стала «Эппл» (724,77 млрд.). Она идет с большим отрывом, вдвое превышая капитализацию ближайших преследователей. А в суме компании США лидируют с подавляющим перевесом: из 500 ведущих корпораций 209 американских.
Идущий (до недавнего времени) на 2-м месте Китай представляют всего лишь 37 компаний с капитализацией менее 3 трлн. Впрочем, как вы помните, это данные на 31 марта. После летнего обвала китайского фондового рынка его капитализация упала более чем на треть и теперь стала меньше британской — вот что значит безудержно надувать мыльные пузыри! Со стороны они смотрятся великолепно, радужно переливаются надеждами и миллиардами, но у них есть один принципиальный недостаток — легко лопаются. Поэтому Америка, прошедшая через еще более тяжелый кризис переоценки рынка, но быстро воспрявшая, сейчас безусловный лидер рыночного мира.
Лидерство Америки особенно наглядно в самой тяжелой весовой категории: в первой десятке крупнейших компаний по версии FT — 7 американских. Причем лишь одна из них сырьевая (Exxon Mobil), остальные заняты информационными технологиями, страхованием, банкингом и фармацевтикой. Есть также 2 китайских (нефть, газ и банкинг) и одна швейцарская (фармацевтика и биотехнологии). Но ситуация меняется быстро. Уже появились данные на 30 июня, и видно, что по итогам 2-го квартала нефтяная «Экссон» уступила 2-е место «Майкрософт», а швейцарскую Novartis с 10-го места потеснила General Electric, так что американского полку прибыло. Мало того, в июле капитализация Google после 2-летней стагнации сделала вдруг резкий скачок, увеличившись сразу почти на 70 млрд., и компания вырвалась на 2-е место.
Ситуация, кстати, очень напоминает положение с высшим образованием: в десятке лучших ВУЗов мира — 8 американских. В сотне — более полусотни. Видимо, как-то это связано, и недаром здешняя пословица гласит: если ты такой умный, то почему бедный. В связи с чем перейдем к российским и китайским делам.
Еще вчера казалось, что Китай — везде! Если вы входите на корабле в бухту Нассау, столицы Багам, то справа по борту увидите грандиозную стройку — это Китай возводит многоэтажный суперресорт. Он же взялся строить никарагуанский канал, соперник Панамского. Китаец строит и обихаживает Броссар, элитный район Монреаля, где мой сын купил дом. А его сын баллотируется на местных выборах.
Но пессимисты давно предрекали если не крах, то резкое торможение китайской модели экономики. И оказались правы. Увы, карта Bank of America не отражает текущего положения дел. Китай, столь стремительно набиравший капитальный вес последние годы, теперь еще стремительнее съеживается и стал почти в 2 раза меньше, чем весной! Лето 2015 года оказалось трудным для него, и к середине сентября основной фондовой индекс Shanghai Composite упал относительно июньского максимума на 39%! Это почти катастрофа.
При этом за 3 месяца китайское правительство потратило на поддержку фондового рынка 1,5 трлн. юаней ($236 млрд.). Что эквивалентно 9,2% совокупной стоимости акций в свободном обращении. Тем, кто считает, что рынок рождает лишь мыльные пузыри, советую обратить внимание на то, что в итоге руководству Китая, а оно любит подчеркивать свою независимость от остального мира, пришлось девальвировать юань на 3% и продавать доллары. И только за август международные резервы Поднебесной сократились на рекордную величину, почти на $94 млрд. Если вы обратили внимание, даже Россия несколько раньше перестала делать эти глупости…
Таковы, очевидно, неискоренимые проблемы той причудливой системы, которую в качестве меньшего зла оставил Китаю великий реформатор Дэн Сяо Пин. Трепетная лань рынка и железный конь госкапитализма плохо сочетаются в одной упряжке. Об этом говорили, об этом предупреждали, но победная поступь Китая глушила голоса алармистов, которые оказались правы — Китай захромал, причем на обе ноги. Замедляется рост ВВП, а фондовый рынок, тот вообще вошел в крутое пике. Конечно, он поднимется — Китай великая страна. Но не без потерь.
А теперь — Горбатый! Тезис о двух бедах России приписывается то Гоголю, то Карамзину и др., но авторство не подтверждено, так что фраза считается апокрифической. И бессмертной. И если уж говорить о Гоголе, то на ум приходят иные строки: «Куда ты, Русь, бойкая необгонимая тройка, несёшься? Дымом дымится под тобою дорога, гремят мосты, всё отстаёт и остаётся позади… Русь, куда ж несёшься ты, дай ответ?»
Россия на фондовой карте мира не больше Финляндии и сильно уступает не только Италии и Испании, но даже Южной Африке и крошечному Сингапуру! По данным Bloomberg на 13 августа 2015 г. капитализация российского рынка акций составляет $416 млрд. Примерно столько же, сколько и в 2005 году. Вот и вся цена путинскому процветанию.
Что можно сказать по этому поводу? Кое-что можно. Разгромленная Германия в 1945 году лежала в руинах, но уже через 15 лет снова стала экономическим локомотивом Европы. Японии для того, чтобы начать свое экономическое чудо понадобилось 20 лет. Китай, начав реформы в 1978 году, уже через четверть века стал крупнейшим в мире экспортером, а сейчас это вторая экономика мира. Почему же русская тройка бешено мчится по замкнутому кругу, вызывая опасливое изумление зрителей и рискуя вывалить пассажиров на обочину? В дорогах ли дело? Или в кучерах?
В России индикатор капитализация-ВВП вырос в 2003-2007 гг. с 33,4% до 103,1% — тогда рынок акций стоил $1334,2 млрд.! Но в 2008 г. индикатор упал до 22,6%. К концу 2009 г. он вырос до 62%, но сейчас снова снизился до 23%. При том, что ВВП России падет. Экие размашистые качели!
И ведь дело не только в том, что таковы общие проблемы стран, чрезмерно зависящих от экспорта сырья, но и в том, что к нормальной экономике российская модель имеет лишь косвенное отношение. Часто пишут, что там государственный капитализм, как в Китае, но хуже, отсюда и все проблемы, но на самом деле это не так. Беда страны в том, что все государственные структуры много лет перестраивались для поддержки безудержного обогащения властной верхушки страны. С этой задачей команда Путина справилась вполне успешно. Ну, а после нас хоть потоп, как говаривала маркиза де Помпадур, неплохо разбиравшаяся в этом деле.
Напоследок хочу напомнить об остроумии Лукулла, прославленного римского полководца и жизнелюба, бывшего покруче Маркса в гедонизме. Не думаю, что он, будучи одним из самых богатых людей Рима, уделял большое внимание теории экономики, не Адам Смит, но практиком был изрядным. И как-то на одном из его знаменитых лукулловых пиров (выражение стало нарицательным) глашатай объявил, что грядет сам Помпей Великий!
— Великий? И какой же он величины? — язвительно осведомился знавший цену жизни Лукулл.
Вопрос принципиальный. Какой величины надо быть, чтобы быть великим? Карта Bank of America дает ответ на этот вопрос. Нужно быть величиной с Америку.
Монреаль – Нью-Йорк
