На мировых рынках происходят невообразимые потрясения. А поскольку весь мир уже десятилетиями связан экономической кооперацией, которую на наших глазах разрушает Дональд Трамп, в этом хаосе невозможно говорить только о состоянии экономики Канады – настолько тесно переплетен наш рынок труда с рынками других стран,
На долю США и Китая приходится значительная часть мировой экономики – около 43% в этом году (по данным Международного валютного фонда). Продолжение полномасштабной торговой войны замедлит их рост или приведет к рецессии, а это нанесет ущерб экономике других стран в виде замедления глобального роста. Тарифы США предъявили, помимо Китая, в общей сложности 180 странам. Серьезно пострадают мировые инвестиции.
Не следует забывать, что миллиарды долларов канадцев инвестированы в компании, которые сейчас теряют триллионы из-за обрушившихся мировых рынков. В первую очередь – это деньги пенсионных канадских фондов, страховых компаний (стоимость всех страховок возрастет), детских образовательных фондов, а также частных инвестиций канадцев. В настоящее время капитализация всех этих фондов обрушилась вслед за падением мировых рынков.
Так, на 9 марта, когда новые тарифы Дональда Трампа вступили в силу, картина на рынках была неутешительная (уточним, что в течение дня Трамп, очевидно ужаснувшись падению американских ценных бумах, поменял свою утреннюю повестку, подняв тарифы для Китая до 125% с «утренних» 104-х и «облагодетельствовав» 75 стран примирительным тарифом в 10%). Несмотря на то, что рынки начали стремительное падение еще на прошлой неделе, в «исторический» день 4 апреля, когда Дональд Трамп в Розовом саду Белого дома объявил торговую войну всему миру, в среду фондовые биржи продемонстрировали очередное падение.
Европейские акции упали в ожидании неизбежного экономического ущерба от торговой войны, который распространился даже на рынок облигаций.
Панъевропейский индекс STOXX 600 упал на 2,5%, затмив некоторые успехи предыдущего дня. Немецкий DAX, чутко реагирующий на изменения в мировой торговле, упал на 4%, а министр финансов Германии Йорг Кукис заявил, что стране может грозить новая рецессия. Британский индекс FTSE снизился на 3,3%, французский Cac 40 – на 4%.
Акции энергетических компаний упали на 3,8%, поскольку цены на нефть подешевели до самого низкого уровня за последние 4 года. Акции горнодобывающих компаний упали на 4%. Подешевели акции крупных банков – трейдеры приготовились к снижению процентных ставок Европейским Центробанком на следующей неделе.
Акции производителей лекарств в Европе упали после того, как Трамп, выступая 8 апреля на ужине Республиканской партии, подтвердил планы по введению «крупных» тарифов на весь фармацевтический импорт.
Ранее лекарства не облагались тарифами. Трамп не сказал, когда и на сколько он планирует поднять налоги на импорт фармацевтической продукции, но одного упоминания оказалось достаточно: акции британских производителей лекарств AstraZeneca и GSK потеряли 4% стоимости, самая дорогая фармацевтическая компания Европы Novo Nordisk подешевела на 5%. Столько же потеряли французская фармацевтическая группа Sanofi и немецкая биотехнологическая компания Sartorius.
В Азии похожая картина. Японский Nikkei упал на 3%, примерно столько же потерял гонконгский индекс Hang Seng. Тайваньский Taiex обвалился на 6,2%.
Инвесторы также «распродают Америку» – избавляются от американских активов, предпочитая другие формы сохранения сбережений. Инвесторы предпочитают золото, швейцарский франк и японскую иену – две валюты, обеспеченные гораздо более низкими процентными ставками, что делает их дешевыми для заимствования.
Аналитики теперь с интересом следят за тем, как поступит Китай, владеющий американскими гособлигациями на сумму в 759 млрд. долларов.
На большую часть китайского импорта теперь действуют невиданные тарифы в размере 125% (утро среды начиналось со 104%). Китай не собирается уступать и готовит новые ответные меры. Накануне Пекин заявил, что будет «бороться до конца», и в среду 9 апреля Министерство финансов Китая объявило о немедленном введении дополнительных 84-процентных тарифов на все товары, импортируемые из США (Трамп назвал эти ответные меры «неуважением, которое Китай проявляет к мировым рынкам» и поднял свои тарифы до 125%).
Китай заявил, что всегда считал китайско-американские торговые отношения «взаимовыгодными», наличие трений между торговыми партнерами – естественным, и готов к диалогу с Вашингтоном, чтобы разрешить противоречия. «В торговой войне нет победителей, — говорится в заявлении Министерства торговли Китая. — Китай ее не хочет, но правительство никогда не допустит, чтобы законные права и интересы китайского народа были ущемлены или отняты».
Львиная доля китайского импорта в США приходится на смартфоны, компьютеры, литий-ионные батареи, разного рода игрушки и игровые консоли. Однако этим торговля между двумя странами не ограничивается: китайцы продают американцам всё – от мелких шурупов до бойлеров.
Многие эксперты предсказывают, что эскалация торговой войны между двумя крупнейшими экономиками планеты быстро зайдет в тупик. Они скептически оценивают уверенность Трампа в том, что американский рынок настолько прибыльный, что другим странам придется терпеть любое тарифное бремя, лишь бы его не лишиться.
Китаю гораздо проще не уступать, чем другим странам: американский рынок для него – лишь 2% ВВП, имеется огромный внутренний рынок, на который можно опереться, отмечают экономисты. У других стран запас прочности куда меньше.
От тарифов Трампа особенно сильно пострадали некоторые страны Юго-Восточной Азии, в частности, Вьетнам, в котором производится около 21% одежды американской розничной компании Gap, около половины кроссовок Nike и 39% кроссовок Adidas.
Евросоюз обсуждает ответные пошлины на целый ряд американских товаров – от роскошных яхт и мотоциклов до апельсинового сока и соевых бобов. Они будут вводиться поэтапно, и это – реакция на первоначальный 25-процентный налог на импорт европейской стали и алюминия, введенный президентом Трампом в марте.
В ответ на начавшие действовать в среду тарифы страны-члены Европейского союза 9 апреля проголосовали за введение тарифов на импортные товары из США. Они вступят в силу 15 апреля, если не будут приняты другие решения.
«ЕС считает тарифы США необоснованными и вредными, наносящими экономический ущерб обеим сторонам, а также мировой экономике, — говорится в заявлении Европейской комиссии. — ЕС заявил о своем явном предпочтении найти с США решение на основе переговоров, которое было бы сбалансированным и взаимовыгодным».
Великобритания, не попавшая в списки «самых провинившихся», все еще рассчитывает заключить соглашение с Вашингтоном, о чем регулярно сообщают британские политики.
Южная Корея, Япония, Вьетнам, Камбоджа и Тайвань также надеются договориться с Трампом.
Американский президент тоже рассчитывает, что противостояние закончится заключением выгодных сделок, даже с Китаем. По его словам, Пекин «хочет заключить сделку… они просто не знают, как ее начать».
«Говорю вам, эти страны звонят нам и целуют меня в задницу, — сказал он аудитории на ужине Республиканской партии во вторник. — Они умирают от желания заключить сделку».
Некоторые экономисты не разделяют этот оптимизм. «Ответные меры и контрмеры со стороны Китая на данном этапе есть нечто почти само собой разумеющееся», — сказала ведущий экономист компании Oxford Economics Луиза Лоо. По ее мнению, Трамп уступит первым.
Когда в среду дело дошло до североамериканских рынков (хаос в Азии и Европе начались 9 апреля раньше), они продолжили падение (до тех пор, пока Трамп днем не «пощадил» все страны, за исключением Китая), и в первую очередь – за счет обрушения акций ряда высокотехнологических компаний, таких, как, например, Apple. Падение ее акций стало частью продолжения спада Apple с прошлой пятницы; компания уже потеряла почти четверть своей стоимости. Потери в ее рыночной капитализации превысили колоссальные 700 миллиардов долларов. Apple – одна из самых уязвимых компаний в условиях торговой войны, что связано с её зависимостью от производства в Китае (где тарифы теперь достигают 125%). И хотя Apple также производит свою продукцию в Индии, Вьетнаме и Таиланде, эти страны также сталкиваются с повышением тарифов.
Небольшое (в среднем) изначальное падение американских индексов 9 апреля было вызвано резким ростом цен на облигации (т.е. государственные займы). Они считаются надежным убежищем в нестабильное экономическое время.
Рынок облигаций на порядок больше рынка акций и обычно движется сравнительно небольшими шагами. Однако цены на облигации выросли быстрее, чем в 2008 году, и это вызвало опасения, что ситуация может перерасти в более масштабный мировой финансовый кризис, когда государства не в состоянии обслуживать свои долговые обязательства вследствие роста их стоимости.
Так, 10-летние казначейские облигации США выросли более чем на 10% с прошлой недели, что вызвало ужас у сообщества, которое за этим наблюдает. «Это почти беспрецедентно – видеть, как доходность так сильно растет, пока фондовый рынок падает», — сказал Марк Голдвейн, профессор экономики из Вашингтона и старший директор по политике Комитета по ответственному федеральному бюджету, который консультирует обе основные партии США. <…> Пока рано делать какие-либо выводы, но я больше всего опасаюсь, что рецессия перерастет в финансовый кризис».
Что касается реакции Канады, в среду 9 апреля вступил в силу ответ нашей страны на введенные Трампом пошлины на автомобили. Федеральное правительство ввело 25-процентные пошлины на полностью собранные транспортные средства, импортируемые в Канаду из Соединенных Штатов, которые не соответствуют Соглашению о торговле между Канадой, США и Мексикой (CUSMA).
Канада также ввела 25-процентные пошлины на неканадские и немексиканские компоненты полностью собранных автомобилей, соответствующих требованиям CUSMA, – иными словами, пошлины на американские детали полностью собранного автомобиля.
На прошлой неделе канцелярия премьер-министра сообщила, что эти автомобильные пошлины стоят $35,6 млрд. И это сверх ответных пошлин, которые были введены в прошлом месяце на американские товары стоимостью около $60 млрд.
А все бегут, бегут, бегут…
Пограничные службы Канады сообщает о неуклонном росте числа людей, стремящихся найти убежище в стране. Поток беженцев через квебекский пункт въезда в St-Bernard-de-Lacolle увеличивается на фоне скорого истечения временного статуса для сотен тысяч мигрантов, находящихся в США. Согласно данным Канадского агентства пограничной службы, с начала года количество заявлений на предоставление убежища на данном пограничном переходе возросло: в марте было подано 1356 заявок, а с начала апреля – уже 557.
Франц Андре, представитель монреальской организации, оказывающей помощь нелегальным мигрантам в оформлении убежища, отмечает, что наплыв беженцев в Канаду значительно усилился после победы Дональда Трампа на выборах. В прошлом месяце Министерство внутренней безопасности США объявило о намерении отозвать временный статус у 532 000 человек из Кубы, Гаити, Никарагуа и Венесуэлы, которые прибыли в страну за счет средств спонсоров. Это решение вступит в силу 24 апреля.
Кроме того, администрация Трампа заявила о прекращении временной защиты для 600 000 венесуэльцев и порядка 500 000 гаитян, однако федеральный суд временно приостановил это решение. По словам Андре, многие из тех, кто в настоящее время пересекает границу в Квебеке, являются гаитянами, покидающими США до отмены их статуса.
Плата за страх
В 2025 году тарифы на домашнее страхование уже выросли на 5,28%. Согласно отчету, опубликованному My Choice Financial, канадским агрегатором для сравнения страховых услуг, это значительно выше уровня инфляции. Причем, данное увеличение последовало за ростом на 7,66% в 2024 году, что указывает на продолжительную тенденцию повышения цен на рынке страховых услуг.
Основной причиной роста тарифов, по словам экспертов в области страхования, является изменение климата. Джейсон Кларк (Jason Clark), национальный директор по вопросам изменения климата и федеральным вопросам Бюро страхования Канады (Insurance Bureau of Canada), отметил, что климатические изменения приводят к историческим потерям по всей стране. В 2024 году, например, было зафиксировано более 7 миллиардов долларов страховых убытков только за один квартал.
Бюро страхования Канады сообщило о рекордных потерях в размере 8,5 миллиардов долларов, выплаченных в 2024 году, что утроило показатель 2023 года и превысило средний годовой уровень между 2001 и 2010 годами в 12 раз. Это даже больше, чем предыдущий рекорд в 8 миллиардов долларов, установленный в 2016 году после лесных пожаров в Форт-Макмюррей (Fort McMurray).
Кларк также сообщил, что на сегодня около 1,5 миллионов домов в Канаде не имеют права на страхование от наводнений из-за слишком высокого риска. Правительство Канады разрабатывает национальную программу страхования от наводнений для домохозяйств с высоким риском, однако ее внедрение задерживается из-за продолжительной приостановки работы парламента и ожидания предстоящих выборов.
Профессор финансов Университета Уилфрида Лорье (Wilfrid Laurier University) Мэри Келли (Mary Kelly) отметила, что увеличение числа стихийных бедствий приводит к тому, что «вся Канада теперь может стать зоной опасности», что также влияет на рост страховых цен. Страховые компании подчеркивают, что даже в «безопасных» местах могут происходить локальные штормы и наводнения.
Келли также выступает за необходимость вмешательства правительства в ситуации, когда частное страхование не может покрыть риски. Она привела в пример Калифорнию, где государственные программы помогают людям получать страховое покрытие от землетрясений в тех случаях, когда частные компании считают риски слишком высокими. Для обеспечения присутствия страховых компаний на рынке в будущем Келли подчеркивает необходимость государственной поддержки при серьезных катастрофах. Она также рекомендует домовладельцам принимать активные меры для повышения устойчивости своих домов к климатическим изменениям, а также исследовать сайт Института сокращения катастрофических убытков (Institute for Catastrophic Loss Reduction) для получения рекомендаций.
И Келли, и Кларк считают, что для борьбы с изменением климата требуется более решительная политика и инвестиции на всех уровнях правительства. «Существует настоятельная необходимость сосредоточиться на адаптации к климату и на инвестициях в защиту сообществ от рисков, связанных с климатическими изменениями», — подытожил Кларк.
Сокращение штатов. Жаль, не «соединенных»…
Согласно данным агентства StatCan, в марте Канада столкнулась с сокращением рабочих мест на 33 тысячи – это крупнейшее снижение с января 2022 года. Уровень безработицы возрос с 6,6% в феврале до 6,7% в марте. Эти потери связаны с нестабильностью, вызванной американскими тарифами, которые угрожают экономическому росту. Снижение частично компенсировало предыдущий прирост рабочих мест, наблюдавшийся в конце прошлого и в начале 2024 года.
Старший экономист TD Bank Джеймс Орландо отметил, что последствия торговых пошлин становятся всё ощутимее. В своей аналитической записке он подчеркнул: как бизнес, так и потребители начинают проявлять осторожность в условиях политической неопределённости. «Эти опасения подтверждаются сегодняшним отчётом: основной удар пришёлся на полную занятость в частном секторе», — пояснил Орландо.
StatCan также сообщил, что в марте исчезли 62 тысячи рабочих мест на полный рабочий день, но это частично компенсировалось увеличением числа рабочих мест на неполный день. Сфера оптовой и розничной торговли потеряла 29 тысяч рабочих мест после значительного прироста в 51 тысячу в феврале. В секторе информации, культуры и отдыха исчезли 20 тысяч рабочих мест, в сельском хозяйстве – 9300. Тем временем сфера бытовых и ремонтных услуг увеличила количество рабочих мест на 12 тысяч, а коммунальный сектор – на 4200.
Общее количество отработанных часов в марте возросло на 0,4%, что последовало за снижением на 1,3% в феврале. Средняя почасовая зарплата работников в годовом выражении поднялась на 3,6%.
Новый Диснейленд или Нью-Васюки?
Мирабель, город к северу от Монреаля, вскоре станет домом для одного из крупнейших крытых аквапарков в Канаде – проекта под названием «Morea». Его разработчик Рэй Юниор Куртманш (Ray Junior Courtemanche) мечтает, чтобы его инициативу однажды сравнили с наследием Уолта Диснея. «Это моя мечта», — говорит Куртманш, стоя рядом с пустым участком земли в Мирабеле, где в ближайшее время начнется строительство аквапарка.
Проект, получивший одобрение в марте, обещает свыше 20 аттракционов, включая водные горки, «ленивую» реку, СПА и бассейн с волнами для серфинга – более 150 000 квадратных футов развлекательного пространства.
В дополнение к аквапарку будет построен конгресс-центр, два отеля с общим количеством на 547 номеров, зрительный зал на 1500 мест и многоуровневая парковка на 1350 автомобилей.
В рамках проекта также предусмотрена специальная система переработки воды, аналогичная тем, что используются в таких туристических центрах, как Лас-Вегас и Дубай. Куртманш отмечает, что новый аквапарк сможет поменять туристический ландшафт Квебека и предложить людям «премиальное» направление на пути между Монреалем и курортом Мон-Тремблан (Mont-Tremblant).
Строительство аквапарка начнется весной 2026 года, а его открытие планируется на весну 2028 года. Проект станет частью усилий города по превращению Мирабеля в туристическую достопримечательность. Здесь уже активно развиваются фермерские рестораны и «сахарные хижины», создающие положительную репутацию и привлекающие посетителей.
Мирабель, уже соседствующий с большим полем для гольфа и находящийся в процессе обсуждения возможности строительства бейсбольного стадиона, стремится расширять свои горизонты. Куртманш шутит, что между его аквапарком и Микки Маусом будет серьезная конкуренция, ведь маскотом аквапарка станет черепаха по имени Мо.
Станет ли Мирабель квебекской версией Орландо, еще предстоит выяснить, но перспективы выглядят весьма многообещающе. Этот проект, безусловно, может стать одним из самых ярких этапов в развитии региона, который два десятилетия назад пострадал после закрытия аэропорта «Мирабель».
Павел Вель
Монреаль
