Этот выпуск МВ несет определенную интригу и для нас самих – чтобы в четверг и пятницу утром вы держали газету в руках, она отправляется в типографию в среду вечером – именно вечером 2 апреля Дональд Трамп объявит торговую войну всему миру. Будет ли это громогласным потрясением устоев сложившегося мира или очередным пшиком – посмотрим.
До последнего момента Трамп рассчитывал, что новые масштабные тарифы против всех торговых партнеров США помогут «возродить величие Америки». Экономисты в один голос говорят, что хуже будет всем, и прежде всего – американцам.
Трамп облагал импортными налогами разные страны и товары и в первый срок, и в начале второго. Но это были мелочи по сравнению с тем, что он планирует озвучить в Розовом саду Белого дома на мероприятии, которое он сам называет «День освобождения» Америки от «нахлебников».
Трамп грозит импортными пошлинами против всех стран, у которых введены тарифы на американские товары или, как в случае с Канадой, имеется «торговый дисбаланс» (с точки зрения того же Трампа). Поэтому он называет свои тарифы «ответными» и говорит, что они восстановят справедливость в торговле. Команда Трампа готовила эти пошлины с момента его возвращения в Белый дом в январе.
Что именно объявит Трамп, держится в секрете до последнего момента. Он говорил и о ковровой бомбардировке всех стран единым тарифом, и о точечном подходе. Вдобавок планировались еще и секторальные пошлины.
О точном масштабе разрушений мы будем иметь представление довольно скоро. Однако уже ясно, что авторы торговой войны рассчитывают на тектонические сдвиги – они даже выступление Трампа отложили на час, чтобы дождаться закрытия торгов на американских финансовых рынках, понимая, что от первого шока рынки могут рухнуть.
Нас, разумеется, в наибольшей мере интересует тарифная война Трампа с Канадой. В феврале и марте он уже вводил против нас пошлины, но тут же откладывал. Предыдущие метания уже отразились на рынках – нестабильностью и падением стоимости ценных бумаг в целом на триллионы долларов.
Если кардинальные пошлины будут введены, то Трамп разрушит единое таможенное пространство в Северной Америке и нарушит собственный же договор USMCA с Канадой и Мексикой, заключенный в первый заезд в Белый дом. Для нас это может обернуться экономическим спадом, для Америки — ростом цен и… дефицитом товаров.
Если в первый срок Трамп в основном вел торговые бои с Китаем, то на этот раз помимо главного соперника он нацелился и на всех друзей – и не только североамериканских соседей, но и Европу.
Трамп рассчитывает на прямой ущерб, который он причинит экономикам своих «друзей». Его администрация примерно так и объясняет суть новых тарифов. Америка выставит всем торговым партнерам «счет» за «нечестную конкуренцию», а потом начнет торговаться с каждым отдельно. От сговорчивости партнера будет зависеть окончательный размер тарифа.
Трамп считает, что и враги, и союзники США наживаются на Америке, если продают ей больше товаров, чем покупают у нее. Пошлины ограничат такой импорт и поддержат американского производителя, а доход наполнит казну и позволит снизить налоги, чтобы подстегнуть экономический рост, уверены он и его соратники.
В современном мире такой «план» безумен. Экономисты говорят, что это – архаичный подход к экономике торговли, доказавший свою несостоятельность еще в Великую депрессию 1930 годов. Они указывают на то, что Америка торгует не только товарами, но и услугами, особенно цифровыми, и тут баланс в ее пользу, поэтому все честно.
Более того, пошлины – это налог на потребление импортных товаров. Поэтому заплатят его американцы, в результате чего вырастут цены, экономика притормозит, и жизнь станет тяжелее. А сборы в казну от пошлин, как показал первый срок Трампа, почти целиком уходят на субсидии местным фермерам и промышленникам, пострадавшим от ответных пошлин торговых партнеров Америки.
И еще чрезвычайно важный момент, который упускают Трамп и команда. Главный товар США – это доллар, мировая резервная валюта. Ослабив экономики торговых партнеров фактическим снижением торговли, тарифы приведут к удорожанию доллара. А это значит, что американская продукция станет дороже и, соответственно, менее конкурентоспособной на мировом рынке. Продажи американских производителей станут падать. По той же причине пострадает огромный бизнес Соединенных Штатов – туристический: не говоря уже о том, что иностранцы не захотят приезжать в США из-за враждебности американцев, настроивших против себя остальной мир, удорожание доллара сделает путешествие в Америку невыгодным.
В сегодняшнем мире развитой межгосударственной кооперации, – а к этому мир шел всю свою послевоенную историю – в тарифах нет никакой экономической логики. Есть масса заявленных причин – от поддержки промышленности США и сокращения торгового дефицита до повышения доходов бюджета, – но ни одна из них не является убедительной и осуществимой.
Однако для Трампа 2.0 тарифы – не только и не столько способ восстановить экономическую «справедливость» и наполнить казну. Они позволяют ему укрепить собственную власть в стране, поскольку президент вводит их указами в обход Конгресса, несмотря на их значимость для экономического и финансового положения страны. И они же дают рычаги давления на международной арене.
Если в прошлый раз Трамп пытался тарифами снять торговые барьеры для американских товаров, то на этот раз он не гнушается использовать их для достижения политических целей – вплоть до требований отдать ему территории Канады и Гренландии. Он недоволен регулированием крупного американского бизнеса, которым владеют его спонсоры вроде Илона Маска и Марка Цукерберга, и излишней «строптивостью» европейского мира, не привыкшего к политике силы.
Все это и будет предметом агрессивных переговоров со всеми странами мира о снятии торговых барьеров – но уже после введения пошлин против них 2 апреля. Торговые партнеры США рассчитывают, что Трамп заключит с каждым из них сделку, и в итоге обойдется малой кровью.
Что же касается размолвки с Канадой, по нашему мнению (основанному на расчетах экономистов), она продлится не более трех месяцев, после чего на фоне обрушения рынков и роста цен будет подписан обновленный договор наподобие USMCA, на котором Трамп сам настаивал в свой первый президентский срок, а теперь разрушает тарифами.
Останется ли Квебек чистым?
Квебек остался последней провинцией в Канаде, в которой существует налог на выбросы углерода. Это связано с тем, что в Квебеке давно существует консенсус по необходимости сокращения выбросов парниковых газов, и собственная система «cap-and-trade», запущенная в провинции в 2013 году, никогда не вызывала особых споров. Однако недавнее решение премьер-министра Канады Марка Карни отменить федеральный налог на выбросы может изменить ситуацию, особенно когда жители Квебека заметят разницу в ценах на бензин.
Со 2 апреля федеральный углеродный налог, который распространялся на большинство провинций и территорий, официально отменён. Британская Колумбия, первая установившая такой налог в 2008 году, также от него отказалась.
На фоне этих изменений премьер Квебека Франсуа Лего заявил, что намерен дождаться результатов федеральных выборов 28 апреля, прежде чем принимать решение о будущем системы «cap-and-trade». По его словам, эта система в конечном итоге обходится потребителям дешевле, чем федеральная система ценообразования на углерод.
Критики утверждают, что теперь это вопрос времени. Разница в ценах на бензин между Монреалем и Оттавой станет более заметной. Как отметил Кароль Монтрёй (Carol Montreuil) из Канадской ассоциации топлива, многие квебекцы могут потребовать от правительства послаблений, особенно с учетом дополнительных пошлин, вводимых президентом США Дональдом Трампом.
Сложно предсказать, как именно цены на бензин в Квебеке будут соотноситься с ценами в других провинциях после отмены в них федеральной цены на углерод. В 2024 году федеральный налог составлял 17.6 центов за литр бензина, в то время как система «cap-and-trade» в Квебеке добавляет около 10 центов за литр. Пьер-Оливье Пино (Pierre-Olivier Pineau), заведующий кафедрой управления энергетическим сектором в HEC Montréal, отметил, что снижение цен в других провинциях не будет мгновенным, так как поставщики и станции обслуживания сохранят более высокую маржу прибыли на начальном этапе.
На конец марта сайт GasBuddy.com показывал, что средняя цена на бензин в Квебеке составляла около 1,53 доллара за литр, это одна из самых низких цен в стране. Стоимость бензина в Британской Колумбии была на 25 центов выше, около 1,78 доллара за литр. Николас Ганьон (Nicolas Gagnon), директор Канадской федерации налогоплательщиков в Квебеке, считает, что Квебек перейдет от одной из наиболее доступных по ценам на бензин провинций к одной из самых дорогих.
Тем не менее, не все согласны с критиками. Норман Муссо (Normand Mousseau), профессор Университета Монреаля (Université de Montréal), обратил внимание, что ни одна крупная политическая партия в Квебеке не выступает против системы «cap-and-trade». В Квебеке существует мнение, что экологические проблемы реальны, и необходимо предпринимать действия для их решения. Это мнение поддерживает и Пино, который отметил, что если правительство все-таки почувствует давление по поводу ценообразования на углерод, оно всегда может перенаправить часть доходов от углеродного рынка налогоплательщикам.
Топливная система ценообразования Квебека отличается от федеральной, поскольку средства направляются в фонд электрификации и борьбы с изменением климата вместо возврата их домохозяйствам. Эта сложность, вероятно, и объясняет, почему система «cap-and-trade» не вызывает политических трений, как это происходило с федеральным налогом.
«Сap-and-trade» — это механизм рыночного регулирования выбросов парниковых газов, направленный на снижение количества выбросов и стимулирование экологически чистых технологий.
Основные аспекты этой системы:
- Установление предела выбросов (cap): правительство устанавливает общий лимит на количество парниковых газов, которое могут выбрасывать предприятия определенного сектора или всей экономики. Этот предел со временем снижается, стимулируя постепенное уменьшение выбросов.
- Торговля квотами (trade): каждой компании выделяется определенное количество квот на выбросы. Если компания выбрасывает меньше, чем ее лимит, она может продать свои излишки другой компании, у которой имеется превышение нормы выбросов. Таким образом, компании экономически заинтересованы в снижении своих выбросов, чтобы продавать излишки и получать дополнительный доход.
Система «cap-and-trade» создает финансовые стимулы для компаний сокращать выбросы и инвестировать в экологически чистые технологии, одновременно обеспечивая общее сокращение выбросов на уровне экономики в целом.
Как аукнется – так откликнется
Согласно новому опросу компании Wealthsimple, две трети (65%) канадских сотрудников испытывают стресс из-за своих финансов, и четверть (27%) из них отмечают, что этот стресс негативно сказывается на их производительности на работе. Опрос, в котором приняли участие более 500 работников, выявил, что 9 из 10-ти (91%) респондентов считают, что такие финансовые льготы, как планы пенсионных накоплений, влияют на их приверженность работодателю.
Среди собранных данных важно отметить, что 38% участников опроса ценят крупные взносы работодателей в планы пенсионных накоплений своих работников. Приблизительно четверть сотрудников заинтересованы в участии в групповых зарегистрированных пенсионных планах (28%) и групповых налоговых свободных накопительных счетах (23%). Это подчеркивает значимость финансовой поддержки со стороны работодателей для повышения уровня удовлетворенности сотрудников.
Интересные результаты были получены в отношении приоритетов сотрудников в накоплениях. Четверть (26%) канадских работников (а среди поколения Z (Gen-Z) этот процент достигает 35%) предпочитают откладывать средства на покупку жилья, а не на пенсию. Кроме того, пятую часть (17%) всех респондентов (и 9% представителей поколения Z) волнует стремление накопить средства для раннего выхода на пенсию.
Эти данные подчеркивают, насколько важна финансовая грамотность и поддержка со стороны работодателей для обеспечения психологического комфорта сотрудников. Инвестирование в финансовые льготы может оказаться выгодным не только для сотрудников, но и для работодателей, стремящихся создать более стабильную и продуктивную рабочую среду.
Направление меняется
По данным компании OAG Aviation Worldwide Ltd. (OAG), продажа авиабилетов на рейсы между Канадой и США демонстрирует резкое падение – н 70% и выше (речь идет о ежемесячном бронировании) вплоть до конца сентября 2025 года. Так, если в марте 2024 года на апрель было продано 1 218 570 билетов, то в этом году их число составило всего 295 982, что на 75,7% меньше.
«Настолько значительное снижение указывает на то, что покупатели медлят с приобретением билетов, вероятно, в связи с неопределенностью, вызванной торговым конфликтом», — говорится в отчёте.
Мы не будем столь нейтральны, чтобы использовать слово «вероятно». Канадцам столь отвратительна позиция южного соседа, что они просто не имеют никакого желания пересекать границу с ним. Напомним также (мы писали об этом еще месяц назад), что количество канадцев, пересекающих границу с США на наземном транспорте (в основном, на автомобилях), уменьшилось на 500 тысяч.
Это падение – серьезное испытание для всех авиаперевозчиков, работающих на маршрутах между двумя странами, особенно в условиях и без того ослабленного рынка, отмечает издание Financial Post. Некоторые авиакомпании уже начали снижать цены, пытаясь стимулировать спрос. Однако, если ситуация не изменится, количество канадцев, перелетающих в США следующей зимой, может значительно уменьшиться. С начала марта авиалинии убрали из расписания свыше 320 000 мест на рейсах в США, которые должны были выполняться до конца октября.
WestJet сообщает об изменении предпочтений пассажиров: все больше канадцев выбирают для путешествий не США, а Мексику и Карибский бассейн. Flair Airlines внимательно следят за развитием ситуации и корректируют маршруты: в частности, перевозчик отменил летние рейсы в Нашвилл. Власти штата Теннеси объяснили это последствиями торговой войны между США и Канадой.
Наибольшие сокращения пришлись на июль и август, в то же время спрос на рейсы в Мексику и Карибский бассейн заметно возрос.
Air Canada начала сокращать число рейсов в США ещё в марте, уменьшив объём полетов во Флориду, Лас-Вегас и Аризону. «Спрос на тёплые направления продолжает превосходить наши ожидания», — заявил вице-президент Air Canada Марк Галардо.
Flair Airlines отметила увеличение внутреннего спроса в Канаде и даже возвратила некоторые маршруты раньше планируемого срока. Porter Airlines, ранее увеличившая число рейсов в США на 150%, также корректирует планы, подтверждая, что хотя на отдельные сегменты спрос остаётся, тарифы приходится пересматривать.
Опрос Abacus Data показал: 56% канадцев, планировавших поездки в США, изменили свои планы из-за обострения отношений между странами. Обычно зимой многие канадцы отправляются во Флориду. В прошлом году штат принял 3,3 млн. туристов из Канады, но эти данные относятся к периоду до того, как президент США Дональд Трамп заговорил о пошлинах и об аннексии Канады.
Согласно данным Equitable Bank, 62% опрошенных канадцев в условиях ослабления национальной валюты планируют больше путешествовать внутри страны, чем вылетать в США и другие страны.
Что соответствует прогнозам
Экономическая напряжённость в отношениях с Соединёнными Штатами может в ближайшие месяцы серьёзно повлиять на канадскую экономику и рынок труда; однако, как прогнозирует Торговый совет Канады, длительного кризиса ожидать не стоит.
Во втором квартале предположительно около 160 тысяч человек могут лишиться работы, уровень безработицы может увеличиться до 7,3%, а сама экономика сократится на 5,4% в годовом исчислении.
Введение пошлин может привести к сокращению реального экспорта на треть, в то время как автомобильный сектор потеряет более половины своих поставок.
Тем не менее, США также ощутят последствия эскалации торговых конфликтов. Их экономика сократится во втором квартале, и, согласно прогнозу совета, пошлины будут сняты к 1 июля, что ознаменует начало восстановления в третьем квартале.
«Светлым моментом является наше ожидание быстрого восстановления, при условии что пошлины продержатся не более трёх месяцев», — говорится в отчёте. Если они действительно будут отменены к началу третьего квартала, рынок труда сможет восстановить свои показатели к концу года. В таком случае экономическое восстановление начнётся в третьем квартале, и по итогам 2025 года рост составит 0,9% вместо ранее предсказанных 1,5%.
Промышленный сектор, который понесёт наибольшие убытки в виде потерь рабочих мест, будет восстанавливаться медленнее из-за постоянной неопределённости. Компании могут отложить свои планы по расширению и найму сотрудников даже после 2025 года. Снижение уровня иммиграции и массовый выход на пенсию поколения бэби-бумеров приведут к уменьшению количества работников. По прогнозам совета, уровень безработицы может понизиться до 6,1% в 2026 году и до 5,4% к 2029 году.
Ожидается, что рост ВВП достигнет 1,9% в 2026 году, 2,1% в 2027 году, а в 2028-2029 годах — 2,2%, что соответствует предыдущим прогнозам.
Павел Вель
Монреаль
