Цены на нефть — один из ключевых индикаторов глобальной экономики и важный фактор для нефтяных компаний и стран-производителей. За последние месяцы цены на нефть существенно снизились, что вызвало различные реакции в Северной Америке — в США и Канаде, являющихся одними из крупнейших игроков мирового нефтяного рынка.
Снижение стоимости барреля нефти с $80 до $60 с начала года объясняется рядом факторов.
Падение спроса связано с глобальной экономической неопределенностью. В условиях угрозы рецессии, вызванной сложной внутренней и международной торговой политикой США, а также снижением экономических прогнозов от международных компаний, спрос на нефть снижается. Одновременно, на рынок выходят дополнительные объемы нефти благодаря решениям ОПЕК+ о смягчении квот на добычу, что способствует увеличению её предложения.
Американская администрация при президенте Дональде Трампе, провозглашающая стратегию «drill, baby, drill», во многом концентрировалась на увеличении добычи. Однако экономическая нестабильность, вызванная торговыми тарифами и санкциями, создавала неопределенность, которая негативно сказывалась на стоимости нефти.
Несмотря на общий тренд к снижению цен, реакции нефтяных компаний в США и Канаде заметно различаются.
Американские нефтяные компании, особенно добывающие в Пермианском бассейне (Permian Basin), столкнулись с ситуацией, когда себестоимость добычи превышает рыночную цену, что провоцирует сокращение производства. Согласно отчету компании Diamondback Energy, их руководитель указывает на «поворотную точку» в отрасли, после которой снижение цен может привести к сокращению добычи.
Отрасль в США, базирующаяся в основном на сланцевой добыче, требует постоянных расходов на новые скважины, что при текущих ценах становится экономически невыгодно, особенно в таких регионах, как Техас и Нью-Мексико.
В отличие от США канадский нефтяной сектор значительно более устойчив благодаря доминированию нефтяных песков (oilsands). Эти месторождения требуют меньших дополнительных инвестиций для поддержания добычи. Компании, действующие в этой отрасли с более низкими операционными затратами, могут выдерживать цену нефти на уровне $50-55 за баррель, а крупнейшие, например, Canadian Natural Resources, даже ниже – вплоть до $40.
Экономическая устойчивость канадских ресурсов связана с их высокой эффективностью и низкими издержками. Поэтому, несмотря на снижение цен, большинство крупных канадских компаний сохраняют свою рентабельность и продолжают выполнять обязательства по поддержанию производства.
Различия в структурах добычи и определяют разграничение реакции на текущий ценовой спад: в США скоростные скважины требуют непрерывного вложения средств и делают сектор более чувствительным к ценам, что приводит к намерениям сокращения производства, а в Канаде инфраструктура нефтяных песков обеспечивает более стабильные показатели, поэтому компании готовы выдерживать цены, значительно ниже уровня безубыточности американских сланцевых месторождений.
Основываясь на текущих тенденциях, эксперты предполагают, что американский сектор, возможно, достиг своего пика (peak oil), после которого начнется постепенное снижение производства. Снижение американского объема добычи откроет возможности для канадских производителей нефти.
