Новые расчеты показали, что экономика Канады продемонстрировала значительно более высокие темпы роста во втором квартале 2026 года, чем показывали более ранние цифры. Согласно опубликованным Статистическим управлением Канады (Statistics Canada) данным, реальный валовой внутренний продукт (ВВП) увеличился во втором квартале на 0,8% по сравнению с первым кварталом, что соответствует 3,3% в пересчете на годовой темп.
Одновременно были пересмотрены показатели начала года. Если ранее считалось, что в первом квартале экономика не изменилась, то теперь статистики оценивают ее рост в 0,1%. В пересчете на годовой темп это составляет 0,3%, тогда как предыдущая оценка показывала снижение на 0,1%. Таким образом, опасения относительно того, что Канада вошла в техническую рецессию, существенно ослабли.
При этом непосредственно в июне экономика продолжила расти: реальный ВВП вырос на 0,3% по сравнению с маем. Это оказалось достаточно сильным завершением квартала после роста в предыдущие месяцы.
Слабость канадской экономики в первые месяцы 2026 года вызвала разговоры о возможной технической рецессии. Новые данные показывают, что замедление в начале года, вероятно, было связано в значительной степени с временными факторами, а не с устойчивым падением экономической активности.
Рост во втором квартале происходил на фоне улучшения ситуации сразу в нескольких секторах. Одним из факторов стало восстановление нефтегазовой отрасли. В первом квартале на добычу нефти и газа негативно повлияли временные остановки и профилактические работы.
Улучшилась и ситуация на рынке недвижимости. После слабого начала года активность в сфере купли-продажи жилья начала восстанавливаться. В мае, например, активность офисов агентов и брокеров по недвижимости увеличилась на 5,1% – это был самый значительный месячный прирост данного подсектора с октября 2024 года.
Продолжили расти строительство, производство, финансовый сектор и страхование. Расширялся также государственный сектор.
Экономисты обращают внимание на то, что высокие показатели второго квартала не обязательно означают начало длительного периода быстрого роста. На экономическую активность могли повлиять несколько временных обстоятельств. Одним из них была перепись населения Канады, для проведения которой потребовался дополнительный набор работников. Другим фактором стали мероприятия чемпионата мира по футболу (FIFA World Cup), проходившие в Канаде в июне. Кроме того, часть роста была связана с восстановлением отраслей после временных проблем первого квартала. Так, нефтегазовый сектор вернулся к нормальной работе после профилактических остановок, а рынок жилья начал восстанавливаться после негативного воздействия суровой зимней погоды.
Поэтому эксперты предупреждают, что темпы роста в 3,3% не следует автоматически экстраполировать на последующие кварталы. Эндрю Грэнтэм (Andrew Grantham), старший экономист CIBC отметил, что рост во втором квартале оказался сильнее первоначальных ожиданий. Однако он прогнозирует последующее замедление. По его оценке, в третьем квартале рост экономики может снова опуститься ниже 2% в годовом выражении. Одной из причин должны стать новые торговые ограничения со стороны США.
Похожую осторожную оценку дал главный экономист BMO Даг Портер (Doug Porter). Он также ожидает, что во второй половине года темпы роста снизятся по сравнению с исключительно сильным вторым кварталом. Среди негативных факторов он назвал высокие цены на топливо и сохраняющуюся угрозу американских тарифов против Канады.
Новые данные имеют особое значение для Банка Канады (Bank of Canada), который определяет уровень базовой процентной ставки. В 2026 году центральный банк еще не менял свою ключевую ставку. Сегодня она составляет 2,25%. Сильный рост экономики уменьшает необходимость в дальнейшем снижении ставки для стимулирования экономической активности.
Экономист Марк Эрколао (Marc Ercolao) из TD Bank отмечает, что устойчивость экономики позволяет Банку Канады воздерживаться от дополнительного снижения ставки, тогда как относительно умеренная инфляция, сохраняющаяся слабость рынка труда и неопределенность в торговых отношениях не дают оснований и для ужесточения денежной политики.
Несмотря на хорошие показатели ВВП, перспективы канадской экономики остаются неопределенными. Главным фактором риска является торговая политика США. Любое усиление тарифного давления способно негативно повлиять на канадский экспорт, инвестиции и производство. Особенно важен этот фактор для промышленности, поскольку значительная часть канадской экономики связана с американским рынком.
Поэтому сильный второй квартал нельзя рассматривать как окончательное доказательство того, что экономические проблемы Канады закончились. Он скорее показывает, что экономика оказалась более устойчивой, чем предполагалось несколько месяцев назад.
Это означает, что канадская экономика не только избежала последовательного сокращения в двух кварталах, которое обычно используется как простой индикатор технической рецессии, но и продемонстрировала довольно сильный отскок. Однако специалисты советуют не делать из этого чрезмерно оптимистичных выводов. Значительная часть роста связана с восстановлением после временных спадов, а во второй половине года на экономику могут сильнее повлиять торговая неопределенность, американские тарифы, стоимость энергии и сохраняющиеся проблемы на рынке труда.
Таким образом, отчет за второй квартал дает Канаде передышку, но не гарантирует устойчивого экономического подъема. Сильный результат позволяет говорить о том, что экономика пока выдерживает давление, однако вопрос о ее дальнейшей динамике будет во многом зависеть от внешней торговли и решений Банка Канады.
